تحلیل بازار سهام شنبه ۹ دی ۱۴۰۲

شنبه ۹ دی ۱۴۰۲:

هفته گذشته بازار سهام شرایط آرام و متعادل و تا حدی کسل کننده را دنبال کرد. طی چند هفته گذشته با توجه به امیدواری سرمایه گذاران به اینکه در صحنه بین المللی ایران برنامه ای برای ورود به درگیری ندارد تمایلات فروش کمتر شد و افت قابل توجه بازار پس از اردیبهشت امسال و مناسب بودن سطح قیمت‌ها سبب رشد حدود ده درصدی کلیت بازار و افزایش شاخص کل از حوالی ۲ میلیون واحد به حدود ۲.۲ میلیون واحد شده است.

حجم معاملات روزانه سهام هم هر چند که نسبت به میانگین پنج ماهه خود کمی بهبود پیدا کرده و به حدود ۵ همت روزانه رسیده است اما کماکانوجاهت لازم برای رشد و حرکت بازار را ندارد. اصولا تا زمانی که حجم روزانه سهام به بالاتر از ۸ یا ۱۰ همت نرسد تغییر ویژه‌ای را نمی‌توانیم انتظار داشته باشیم.

از طرف دیگر به صورت سنتی و تحلیلی، سرنوشت بازار همیشه به نرخ دلار گره خورده است. از بهمن ماه سال گذشته با ورود دلار به منطقه ۵۰ هزار تومانی تاکنون حرکت خاصی درآن دیده نشده و طی حداقل شش ماه گذشته کمترین نوسان را به خود دیده است. طی تحلیل‌های مختلف از وضعیت کلان اقتصاد کشور و بررسی سیاست های دولت طی یک سال گذشته متوجه مقاومت و تلاش مجموعه حاکمیت در کنترل تورم و جلوگیری از رشد قیمت دلار می‌شویم و به نظر می‌رسد این سیاست تا انتهای سال شمسی ادامه دار باشد. بالاخص اینکه انتخابات اسفند ماه را پیش رو داریم. اما به نظر میرسد این وضعیت نمی‌تواند در سال آینده هم ادامه‌دار باشد و این انباشتگی قاعدتا پتانسیل رشد را در آینده برای نرخ دلار قوی‌تر خواهد کرد.

نمودار حرکت نرخ دلار هم این انباشتگی را نشان می دهد. در صورت ادامه حرکت نرخ در باند افقی ۵۰ هزار تومان تا پایان زمستان به محدوده کف خط روند صعودی نزدیک می‌شویم و می باید انتظار افزایش حجم تقاضا را داشته باشیم. در صورت واکنش دلار به این خط حمایتی، حرکت راحتی به سمت مقاومت قبلی در محدوده 60 هزار تومان را خواهیم داشت.

در ادامه با نگاه جزئی‌تر و بررسی شاخص کل بازار سهام می‌بینیم که از تابستان امسال در یک کانال با کف حوالی ۱.۹۵ میلیون واحدی و سقف حوالی ۲.۲ میلیون واحدی در حرکت بوده است. به تازگی در اواخر پاییز کلیت بازار توانست با عبور کم قدرت از محدوده ۲.۲ میلیون واحدی سهامداران خود را دلخوش کند که این حرکت رشدی با اعلام خبر شهادت یکی از فرماندگان سپاه به پولبک به سقف شکسته شده منجر گردید. البته که این رشد با حجم معاملات روزانه محدود همراه بود و ورود نقدینگی خاصی به بازار را تجربه نکردیم.

اما اگر طی هفته‌های آتی با افزایش حجم و ورود نقدینگی همراه باشیم می‌توانیم انتظار تغییر فاز بازار در نوسانات کوتاه مدت و سقف ۲.۳۵ میلیون واحدی به عنوان سقف جدید شاخص باشیم.

 اما به هر حال با توجه به مسیر حرکتی کوتاه مدت نرخ دلار در محدوده کم نوسان و رو به جلو و حجم معاملاتی که تاکنون نشانه های رشد و ورود پول جدیدی در آن دیده نمیشود و البته مسائل بین المللی که هنوز کاملا سفید نشده است، به نظر میرسد در کوتاه مدت انتظار رشد ویژه ای نمیتوانیم در بازار داشته باشیم و رشد تقاضا و افزایش قیمت‌ها می‌تواند شاخص کل را به سمت سقف ۲.۳۵ میلیون واحدی و یا خوش بینانه‌تر به سمت سقف پیشین خود در ۲.۵ میلیون واحد رشد دهد.

اما در کل در میان مدت نمی‌تواند این وضعیت ادامه داشته باشد. عقب ماندگی اساسی و سه ساله بورس از سایر بازارها و برآوردها از رشد نرخ دلار در میان مدت، باعث میشود بازار سهام جزو کم ریسک‌ترین بازارها طی ۶ ماه تا یک سال آینده بین سایر گزینه‌های پیش رو چشم نوازی کند.

احسان حاجی